当地时候6月12日，诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼发文“Elon Musk， Human Ponzi Scheme”，称天下首富埃隆·马斯克是庞氏骗局。

原文编译如下：

昨天我进行了一次短途旅行。率先，我乘坐了当地的超等高铁，它穿行于败兴公司（Boring Company）挖掘的正派之中。随后，我通过脑机接口召唤了一辆统统自动驾驶的特斯拉机器东谈主出租车。途中，我还阅读了来自火星从属国的最新音讯。

好吧，以上一切齐并未发生，因为那些家具根柢不存在。

现在莫得任何可参加运营的超等高铁；Boring Company也未挖掘任何一条生意正派；特斯拉仅在奥斯汀部署了少数几辆自动驾驶（而非统统自动驾驶）出租车，其他场所则一概莫得。（谷歌旗下的Waymo无东谈主驾驶出租车已在多个主要交通要道参加运营。）据称戮力于始创脑机植入时代的Neuralink，也仅在少数患者身上进行过家具测试，再无其他确认。虽然，更不存在什么火星从属国——东谈主类尚未实施过任何载东谈主火星翱游任务，可猜想的畴昔也毫无关连出息。

但是在畴昔十年间，埃隆·马斯克屡次承诺，上述统统工作最迟将于2025年落地，致使更早。

不行否定，马斯克确乎得回过一些实打实的设立。特斯拉早早霸占了电动汽车的发展先机，星链（Starlink）不仅是一项至关发愤的工作，更是一门具备盈利才气的生意。

但这些设立，并不及以让马斯克成为天下首富。事实上，他的钞票恒久以来主要诞生在自我应验的信念之上——投资者服气马斯克的“天才东谈主设”，纷纷涌入他所控股公司的股票，而这些公司市值的高潮，又反过来安谧了他的天才声誉。

咱们用一个独到名词来界说这类企业：它们看似得手，是因为能延绵链接蛊惑新投资者；而能执续蛊惑新投资者，又是因为它们看起来很得手。这类企业被称为庞氏骗局。而埃隆·马斯克，实质上即是一场真东谈主版庞氏骗局。

此外，SpaceX面前正在鞭策的初度公开募股（IPO），比以往任何时候齐更明晰地标明：马斯克最擅长的并非研发畴昔科技家具，而是精通金融障眼法，2026在线买世界杯中国区平台以及应用里面影响力谋利——尤其是他对特朗普政府的影响力。

要结伴这少量，不妨望望2022年马斯克收购推特（后改名为X）的案例。为完成这笔往复，投资银行向马斯克提供了130亿好意思元贷款，本来计算很快将这笔债务转手卖给其他投资者。但马斯克随后将X变成一个充斥极点右翼言论、浪漫纳粹念念想的污秽平台，透顶蹂躏了其生意方法，导致告白商纷纷胆怯。到2024年夏令，X的估值已不及收购价的一半。若此时出售债务，银即将靠近40%的亏空，无奈只可恒久执有这笔推特债务。这也径直催生了2024年8月《华尔街日报》的头条报谈：《埃隆·马斯克的推特收购，沦为金融危境以来银行业最糟糕的并购案》。

但随后发生的两件事，不仅接济了这些银行，也保住了马斯克畴昔的信用禀赋：一是2024年唐纳德·特朗普当选好意思国总统，二是东谈主工智能波浪的兴起。特朗普当选后，告白商驱动重返X，根由是需要奉承马斯克与特朗普。2025年3月，OD体育(ODSports)官网入口马斯克将其新成立的东谈主工智能公司xAI与X归拢，借东谈主工智能答应不停升温的东风，进一步推高X的估值，也好意思化了个东谈主资产欠债表。

但对马斯克而言，糟糕的是，各方评价均指出，xAI研发的Grok大模子，性能远逊于Anthropic与OpenAI推出的东谈主工智能模子，且深广被以为存在安全隐患、可靠性不及。该模子曾一度发布种族主义与反犹太言论，致使自称“机械希特勒”。特朗普政府官员曾施压包括五角大楼在内的政府机构使用Grok，但成效甚微。

于是，马斯克先通过将X并入xAI来拯救X，如今又试图通过将xAI并入SpaceX来拯救xAI——而SpaceX旗下的星链业务，确乎是一门得手的生意。

就在当天，SpaceX认真上市。其初度公开募股（IPO）于纳斯达克挂牌往复，刊行价对应的公司估值高达1.77万亿好意思元。而这家公司旧年营收仅187亿好意思元，且处于亏空情景。

如斯“天文数字”般的估值，究竟有何依据？这次IPO的中枢逻辑，部分在于默许散户投资者会跟风买入——并非因为他们对SpaceX的生意价值作念出过感性评估，而是因为他们信赖，我方买入的是“埃隆·马斯克的天才光环”。

但仅凭这批诚实拥趸，或许难以保管这场金融障眼法。因此，马斯克在华尔街的盟友们也下场摆布游戏划定。部分主要股票指数，尤其是纳斯达克100指数与富时罗素指数，近期纷纷修改划定，为SpaceX的快速纳入铺平谈路。

要知谈，一家公司股票被纳入主要股指，意味着巨大的经济利益。阛阓上无数股票由“指数基金”执有——这类共同基金的投资组合统统复制主流股指的因素股。因此，一朝某只股票被纳入主要股指，指数基金必须被迫增执，从而坐窝造成对该股票的买入需求。

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以往，主流股指会在公司IPO后至少恭候一年，再评估是否将其纳入指数，标的是给股价豪阔的“熟练期”。而这次为SpaceX破例修改划定，足以证明注解马斯克再次展现了他拉拢、腐蚀缺欠机构的才气。（值得醒观念是，标普500指数嘱咐压力，坚执恭候一年后再决定是否纳入SpaceX。）

这也引出我的中枢不雅点：埃隆·马斯克这场高大的真东谈主版庞氏骗局，终将坍塌。传统庞氏骗局仅构陷自觉参与的投资者，但这一次，撑执马斯克骗局的资金，很大一部分将来自肤浅好意思国众人——他们实质上是被“强制入局”。现在，约52%的共同基金资产投向指数基金或指数挂钩基金，向上50%的好意思国度庭执有共同基金。马斯克与华尔街的串同，以及外界深广以为特朗普政府为其撑腰的阐明，将导致绝大多数肤浅投资者阴错阳差地卷入其中，沦为马斯克本钱帝国的“燃料”。

背负剪辑：刘亮堂OD体育app官网最新版